Smartee × Straumann: où en est le partenariat un an après ? /where does the partnership stand one year on?

Posted on by Estelle C.G.

Smartee × Straumann : où en est le partenariat un an après ?

Rapport mis à jour au 11 novembre 2026

Synthèse

Un an après son annonce (29 octobre 2025), le partenariat entre le chinois Smartee (正雅齿科) et le suisse Straumann est largement exécuté côté industriel : la production des aligneurs ClearCorrect pour l’Europe, le Moyen-Orient, l’Afrique et l’Asie-Pacifique est assurée par Smartee depuis le premier trimestre 2026. Côté financier, Smartee prépare une introduction en Bourse à Shenzhen, aujourd’hui suspendue, et Straumann y apparaît comme troisième actionnaire.

  • Transfert de production terminé. Straumann a fermé son usine ClearCorrect de Markkleeberg (Allemagne) ; toutes les nouvelles commandes EMEA et APAC sont produites sur la plateforme Smartee (résultats du T1, 29 avril 2026).
  • ClearCorrect se redresse. Croissance « à deux chiffres » sur ses marchés prioritaires au T3 2026, qualité de production améliorée selon Straumann, objectif de seuil de rentabilité fin 2027.
  • Participation précisée. Annoncée comme « à un chiffre », la part de Straumann dans Smartee est de 7 % (25,2 millions d’actions) selon les extraits du prospectus repris par la presse chinoise, ce qui en fait le troisième actionnaire.
  • IPO de Smartee en pause. Dossier ChiNext accepté le 29 juin 2026 (levée prévue : 901 M RMB), questions de la Bourse le 12 juillet, réponse publiée le 29 septembre, statut « suspendu » le 30 septembre.
  • Smartee n° 2 en Chine. En 2025, 206 700 cas, soit 28,26 % du marché chinois des aligneurs, derrière Angelalign (37,75 %) et devant Invisalign (24,82 %).

Chronologie

Date Événement Source
Avril 2025 Straumann cède à Smartee sa filiale ClearCorrect en Chine (山地爱得) et ses cas en cours, pour 9,98 M RMB. 36Kr (prospectus)
29 oct. 2025 Annonce du partenariat : R&D commune, transfert de production, participation minoritaire de Straumann. Straumann
18 fév. 2026 Résultats annuels Straumann : le partenariat est cité comme levier d’efficacité et de rentabilité. Straumann
20 fév. 2026 Publication de la première version de cet article sur confidental.fr. confidental.fr
25 fév. 2026 Smartee relance sa préparation à l’IPO auprès de la CSRC du Zhejiang, avec CSC Financial (中信建投). Eastmoney
29 avr. 2026 Straumann annonce la fermeture de Markkleeberg et la fin du transfert de production vers Smartee. Straumann T1
27 mai 2026 Plainte pour contrefaçon de brevet contre Smartee (杭州舒雅齐, 10 M RMB demandés). Sina Finance
Juin 2026 Procès Align contre Straumann aux États-Unis : le jury ne retient la responsabilité d’aucune partie (appel possible). Straumann S1
29 juin 2026 La Bourse de Shenzhen accepte le dossier d’IPO de Smartee. Sina Finance
12 juil. 2026 Statut « questionné » : la Bourse envoie ses questions. Ifeng
19-20 août 2026 Résultats semestriels Straumann ; Christopher Norbye nommé futur directeur général. Straumann, Dental Tribune
29-30 sept. 2026 Réponse de Smartee publiée, puis dossier passé au statut « suspendu ». Sina, Sohu
Octobre 2026 ClearCorrect lance une nouvelle vague d’outils pour les omnipraticiens, dont RemoteCare. Straumann T3
1er déc. 2026 Christopher Norbye succède à Guillaume Daniellot à la tête de Straumann. Dental Tribune

Les dates de la procédure d’IPO viennent de la presse financière chinoise, qui cite le site de la Bourse de Shenzhen.

Ce qui était prévu, ce qui a été fait

Engagement Annonce d’octobre 2025 Situation en novembre 2026
Transfert de production Production EMEA et APAC confiée à Smartee Fait au T1 2026 ; toutes les nouvelles commandes de ces régions passent par Smartee.
Usine de Markkleeberg Fermeture de la production d’aligneurs « début 2026 » Fait : site fermé (avril 2026) ; l’activité CFAO y est maintenue.
Participation de Straumann « À un chiffre », montant confidentiel 7 % (25,2 M d’actions), 3e actionnaire, selon la presse citant le prospectus. Une autre source indique 5,95 %.
Suivi à distance (DentalMonitoring) Pilote fin 2025, déploiement mondial en 2026 En cours : RemoteCare intégré à la vague d’octobre 2026 ; pas de date de lancement mondial publiée.
Plateforme orthodontique commune R&D conjointe, nouvelles technologies d’aligneurs Pas d’annonce de produit commun à ce jour.
Rentabilité de ClearCorrect Objectif d’efficacité Seuil de rentabilité visé fin 2027 ; croissance à deux chiffres sur les marchés prioritaires (T3).

Smartee en chiffres

Smartee (浙江正雅齿科股份有限公司, fondé en 2004 à Shanghai) a plus que triplé sa part du marché chinois en cinq ans : 8,6 % en 2020, 28,26 % en 2025. Sa croissance tient au positionnement prix et à la gamme GS (repositionnement mandibulaire).

Indicateur (M RMB sauf mention) 2023 2024 2025
Chiffre d’affaires 648 786 938
Bénéfice net part du groupe 136 44,4 127
Bénéfice net hors éléments exceptionnels -14,5 28,3 102,5
Marge brute 52,67 % 54,76 % 55,34 %
Frais commerciaux 207 247 247
Dépenses de R&D 58,5 53,0 57,3
R&D en % du chiffre d’affaires 9,03 % 6,75 % 6,10 %
Prix sortie d’usine, gamme Classic (RMB par aligneur) 34,53 34,44 32,36

Source : prospectus d’IPO, cité par Sina Finance, Tencent (野马财经) et 瑞财经. Le bénéfice 2023 inclut une plus-value exceptionnelle d’environ 165 M RMB.

  • Outil industriel : capacité de 40,75 millions d’aligneurs en 2025, utilisée à 93,18 %. Trois sites : Jiaxing (Zhejiang), Ziyang (Sichuan) et Madrid (2 392 m²).
  • Commercial : 86 % des ventes en direct ; présence revendiquée dans 57 pays et régions ; environ 99 000 praticiens partenaires.
  • Gamme GS : 19,73 % du chiffre d’affaires 2025, plus de 100 000 cas traités. L’équipe du Pr Shen Gang (沈刚), qui a conçu la technologie, a perçu 17,8 M RMB de redevances en 2025 et détient 2,82 % du capital.
  • Non publiés dans les sources consultées : le chiffre d’affaires à l’export et le montant des commandes passées par Straumann.

L’introduction en Bourse

Smartee vise le ChiNext de Shenzhen pour lever 901 M RMB : 396 M pour la capacité de production, 122 M pour le centre de R&D, 283 M pour le marketing et 100 M de fonds de roulement. Une première tentative, en 2023, avait été abandonnée.

Les questions de la Bourse portent sur neuf thèmes, dont le marché, la conformité, la technologie, les clients, la marge brute et les créances. La presse relève surtout :

  • des paiements par des tiers égaux à 28,67 % des encaissements en 2025 (306 M RMB), en grande partie réglés à titre personnel par des représentants de cabinets clients ;
  • des frais commerciaux environ quatre fois supérieurs aux dépenses de R&D ;
  • des droits spéciaux d’investisseurs suspendus le 30 mai 2026, mais qui reviennent si l’IPO est retirée, suspendue sans limite ou n’aboutit pas ;
  • un procès en contrefaçon en cours (10 M RMB demandés) ; Smartee affirme que le brevet a expiré en octobre 2024.

La raison de la suspension du 30 septembre n’est pas indiquée dans les articles consultés. En Chine, ce statut apparaît souvent quand les comptes du dossier deviennent trop anciens et doivent être actualisés : c’est une hypothèse, pas une information confirmée.

Straumann en 2026

Straumann accélère en 2026 et confirme ses objectifs annuels : croissance organique élevée à un chiffre et marge d’EBIT de base en hausse de 140 à 170 points de base.

Période Chiffre d’affaires Croissance organique À retenir pour l’orthodontie
Année 2025 2 605 M CHF 8,9 % Marge EBIT de base 25,2 %. Le partenariat Smartee est présenté comme un levier d’efficacité.
T1 2026 673 M CHF 7,1 % Markkleeberg fermé, transfert vers Smartee achevé.
S1 2026 1 380 M CHF 7,8 % Marge EBIT de base 26,9 % (changes 2025). ClearCorrect « en route » vers la rentabilité fin 2027.
T3 2026 667 M CHF 9,2 % ClearCorrect à deux chiffres sur ses marchés prioritaires ; nouvelle vague d’outils, dont RemoteCare.

Source : communiqués de Straumann Group (18 février, 29 avril, 19 août et 28 octobre 2026).

  • Chine : retour à la croissance au T3 2026 ; le second tour des achats groupés d’implants (VBP 2.0) est attendu au premier trimestre 2027.
  • Litige avec Align : 18 M CHF de frais juridiques au S1 2026 ; verdict de juin 2026 sans responsabilité retenue, susceptible d’appel.
  • Direction : Christopher Norbye remplace Guillaume Daniellot, signataire de l’accord avec Smartee, au 1er décembre 2026.

Le marché chinois des aligneurs

Marque Cas en Chine en 2025 Part de marché
Angelalign (时代天使) 276 200 37,75 %
Smartee (正雅) 206 700 28,26 %
Invisalign (爱齐科技) 181 600 24,82 %
Total du marché 731 600 100 %

Source : 米内网, cité par 36Kr (juillet 2026). Une source donne 28,86 % pour Smartee : c’est une coquille, le calcul donne 28,26 %.

Les marques chinoises totalisent 66 % des cas. Le positionnement prix est net : un traitement Smartee coûte moins de 20 000 RMB, contre 20 000 à 30 000 RMB chez Angelalign et 30 000 à 50 000 RMB chez Invisalign (prix publics relevés par la presse).

Analyse

L’accord fonctionne comme prévu sur le plan industriel. Pour Straumann, il a permis de réduire les coûts de ClearCorrect sans charge de restructuration notable au S1 2026. Pour Smartee, il apporte un client international et une caution de poids au moment de l’IPO.

Trois questions restent ouvertes :

  1. La dépendance réciproque. Ni Straumann ni Smartee ne publient le volume des commandes ClearCorrect. Le prospectus devrait le préciser s’il s’agit d’une transaction significative.
  2. La R&D commune. Aucun produit issu de la « plateforme orthodontique de nouvelle génération » n’a encore été présenté.
  3. La gouvernance. Le changement de directeur général chez Straumann et la suspension de l’IPO de Smartee pourraient modifier le calendrier.

À surveiller

  • La reprise de la procédure d’IPO de Smartee et l’actualisation de ses comptes.
  • Le lancement mondial de ClearCorrect RemoteCare.
  • Le VBP 2.0 en Chine au premier trimestre 2027.
  • Le premier discours stratégique de Christopher Norbye.
  • L’atteinte du seuil de rentabilité de ClearCorrect fin 2027.

Corrections apportées à la version de février 2026

Version de février 2026 Version corrigée
Participation de Straumann « à un chiffre ». 7 % (25,2 M d’actions), 3e actionnaire, selon la presse citant le prospectus.
Bénéfice net donné en trois chiffres (136 ; 44,3 ; 127 M RMB) sans années ni explication. Années ajoutées (2023-2025) ; le chiffre 2023 inclut une plus-value d’environ 165 M RMB ; le bénéfice récurrent est de -14,5, 28,3 et 102,5 M RMB.
Production EMEA de ClearCorrect transférée « vers l’usine espagnole ». Straumann parle seulement de la « plateforme de fabrication Smartee » ; le site concerné n’est pas précisé.
Chiffres 2025 attribués au « prospectus » dans un article daté de février. Le prospectus n’a été rendu public qu’à fin juin 2026 : la date de mise à jour de l’article doit être indiquée.
Déploiement mondial de RemoteCare en 2026. Toujours en phase pilote ; intégré à la vague d’outils d’octobre 2026, sans date de lancement mondial.
Citation de Florian Kirsch (Straumann) présente seulement dans la version en chinois traditionnel. À harmoniser entre les deux versions.

Limites de ce rapport

  • Les données de Smartee proviennent d’extraits du prospectus repris par la presse ; le prospectus lui-même n’a pas été consulté.
  • Deux sources divergent sur la participation de Straumann (7 % et 5,95 %) et sur la date de son entrée au capital (décembre 2024 ou 2025).
  • Straumann ne publie pas de chiffre d’affaires séparé pour l’orthodontie.
  • État des connaissances au 11 novembre 2026.

Sources

Smartee × Straumann: where does the partnership stand one year on?

Updated report as of November 11, 2026

Summary

One year after it was announced (October 29, 2025), the partnership between China’s Smartee (正雅齿科) and Switzerland’s Straumann is largely in place on the manufacturing side: since the first quarter of 2026, Smartee has produced ClearCorrect aligners for Europe, the Middle East, Africa (EMEA) and Asia-Pacific (APAC). On the financial side, Smartee is preparing a stock market listing in Shenzhen, currently suspended, in which Straumann appears as its third-largest shareholder.

  • Production transfer completed. Straumann has closed its ClearCorrect plant in Markkleeberg, Germany; all new EMEA and APAC orders are produced on the Smartee platform (Q1 results, April 29, 2026).
  • ClearCorrect recovering. Double-digit growth in its priority markets in Q3 2026, better production quality according to Straumann, and a break-even target for the end of 2027.
  • Stake clarified. Announced as a « single-digit percentage », Straumann’s stake in Smartee is 7% (25.2 million shares) according to prospectus extracts reported by the Chinese press, making it the third-largest shareholder.
  • Smartee IPO on hold. ChiNext application accepted on June 29, 2026 (planned raise: RMB 901M), exchange inquiry on July 12, reply published on September 29, status changed to « suspended » on September 30.
  • Smartee is No. 2 in China. In 2025, 206,700 cases, or 28.26% of the Chinese clear aligner market, behind Angelalign (37.75%) and ahead of Invisalign (24.82%).

Timeline

Date Event Source
April 2025 Straumann sells its ClearCorrect subsidiary in China (山地爱得) and its ongoing cases to Smartee for RMB 9.98M. 36Kr (prospectus)
Oct. 29, 2025 Partnership announced: joint R&D, production transfer, minority stake for Straumann. Straumann
Feb. 18, 2026 Straumann full-year results: the partnership is cited as a lever for efficiency and profitability. Straumann
Feb. 20, 2026 First version of this article published on confidental.fr. confidental.fr
Feb. 25, 2026 Smartee restarts IPO preparation with the Zhejiang CSRC office, now advised by CSC Financial (中信建投). Eastmoney
Apr. 29, 2026 Straumann announces the closure of Markkleeberg and the completion of the transfer to Smartee. Straumann Q1
May 27, 2026 Patent infringement suit filed against Smartee (杭州舒雅齐, RMB 10M claimed). Sina Finance
June 2026 Align v. Straumann trial in the US: the jury finds neither party liable (appeal possible). Straumann H1
June 29, 2026 Shenzhen Stock Exchange accepts Smartee’s IPO application. Sina Finance
July 12, 2026 Status changed to « inquired »: the exchange sends its questions. Ifeng
Aug. 19-20, 2026 Straumann half-year results; Christopher Norbye named incoming CEO. Straumann, Dental Tribune
Sept. 29-30, 2026 Smartee’s reply published, then application moved to « suspended » status. Sina, Sohu
October 2026 ClearCorrect launches a new wave of tools for general practitioners, including RemoteCare. Straumann Q3
Dec. 1, 2026 Christopher Norbye succeeds Guillaume Daniellot as Straumann CEO. Dental Tribune

IPO procedure dates come from the Chinese financial press, citing the Shenzhen Stock Exchange website.

What was planned, what was done

Commitment October 2025 announcement Status in November 2026
Production transfer EMEA and APAC production moved to Smartee Done in Q1 2026; all new orders from these regions go through Smartee.
Markkleeberg plant Aligner production to close « by early 2026 » Done: site closed (April 2026); CAD/CAM activity continues there.
Straumann stake « Single-digit percentage », amount confidential 7% (25.2M shares), third-largest shareholder, according to press reports citing the prospectus. Another source gives 5.95%.
Remote monitoring (DentalMonitoring) Pilot at end-2025, global rollout in 2026 Under way: RemoteCare included in the October 2026 wave; no global launch date published.
Joint orthodontic platform Joint R&D, next-generation aligner technology No announcement of a joint product so far.
ClearCorrect profitability Efficiency goal Break-even targeted for end-2027; double-digit growth in priority markets (Q3).

Smartee in figures

Smartee (浙江正雅齿科股份有限公司, founded in 2004 in Shanghai) has more than tripled its share of the Chinese market in five years: 8.6% in 2020, 28.26% in 2025. Its growth is driven by its price positioning and its GS range (mandibular repositioning).

Indicator (RMB M unless stated) 2023 2024 2025
Revenue 648 786 938
Net profit attributable to shareholders 136 44.4 127
Net profit excluding non-recurring items -14.5 28.3 102.5
Gross margin 52.67% 54.76% 55.34%
Selling expenses 207 247 247
R&D expenses 58.5 53.0 57.3
R&D as % of revenue 9.03% 6.75% 6.10%
Ex-factory price, Classic range (RMB per aligner) 34.53 34.44 32.36

Source: IPO prospectus, as cited by Sina Finance, Tencent (野马财经) and 瑞财经. 2023 profit includes a one-off gain of about RMB 165M.

  • Manufacturing: capacity of 40.75 million aligners in 2025, 93.18% utilized. Three sites: Jiaxing (Zhejiang), Ziyang (Sichuan) and Madrid (2,392 m²).
  • Sales: 86% direct sales; presence claimed in 57 countries and regions; about 99,000 partner practitioners.
  • GS range:73% of 2025 revenue, more than 100,000 cases treated. The team of Prof. Shen Gang (沈刚), who developed the technology, received RMB 17.8M in royalties in 2025 and holds 2.82% of the capital.
  • Not disclosed in the sources consulted: export revenue and the value of Straumann’s orders.

The IPO

Smartee is seeking to raise RMB 901M on Shenzhen’s ChiNext board: RMB 396M for production capacity, 122M for the R&D center, 283M for marketing and 100M for working capital. An earlier attempt in 2023 was abandoned.

The exchange’s questions cover nine topics, including the market, compliance, technology, customers, gross margin and receivables. The press highlights in particular:

  • third-party payments equal to 28.67% of collections in 2025 (RMB 306M), largely paid personally by representatives of client practices;
  • selling expenses about four times higher than R&D spending;
  • special investor rights suspended on May 30, 2026, which revive if the IPO is withdrawn, suspended indefinitely or fails;
  • an ongoing patent infringement suit (RMB 10M claimed); Smartee says the patent expired in October 2024.

The reason for the September 30 suspension is not given in the articles consulted. In China, this status often appears when the financial statements in the filing become too old and must be updated: this is a hypothesis, not confirmed information.

Straumann in 2026

Straumann is accelerating in 2026 and has confirmed its annual targets: high single-digit organic growth and a core EBIT margin improvement of 140 to 170 basis points.

Period Revenue Organic growth Key points for orthodontics
Full year 2025 CHF 2,605M 8.9% Core EBIT margin 25.2%. The Smartee partnership is presented as an efficiency lever.
Q1 2026 CHF 673M 7.1% Markkleeberg closed, transfer to Smartee completed.
H1 2026 CHF 1,380M 7.8% Core EBIT margin 26.9% (2025 FX). ClearCorrect « on course » to break even by end-2027.
Q3 2026 CHF 667M 9.2% ClearCorrect double-digit growth in priority markets; new wave of tools, including RemoteCare.

Source: Straumann Group press releases (February 18, April 29, August 19 and October 28, 2026).

  • China: back to growth in Q3 2026; the second round of volume-based procurement for implants (VBP 2.0) is expected in Q1 2027.
  • Align litigation: CHF 18M in legal costs in H1 2026; June 2026 verdict found neither party liable, subject to appeal.
  • Leadership: Christopher Norbye replaces Guillaume Daniellot, who signed the Smartee agreement, on December 1, 2026.

The Chinese clear aligner market

Brand Cases in China in 2025 Market share
Angelalign (时代天使) 276,200 37.75%
Smartee (正雅) 206,700 28.26%
Invisalign (爱齐科技) 181,600 24.82%
Total market 731,600 100%

Source: 米内网, cited by 36Kr (July 2026). One source gives 28.86% for Smartee: this is a typo, the calculation gives 28.26%.

Chinese brands account for 66% of cases. The price positioning is clear: a Smartee treatment costs under RMB 20,000, versus RMB 20,000-30,000 for Angelalign and RMB 30,000-50,000 for Invisalign (public prices reported by the press).

Analysis

The agreement is working as planned on the manufacturing side. For Straumann, it has cut ClearCorrect’s costs with no significant restructuring charge in H1 2026. For Smartee, it brings an international customer and a heavyweight endorsement ahead of its IPO.

Three questions remain open:

  1. Mutual dependence. Neither Straumann nor Smartee discloses the volume of ClearCorrect orders. The prospectus should specify it if it is a material transaction.
  2. Joint R&D. No product from the « next-generation orthodontic platform » has been presented yet.
  3. The CEO change at Straumann and the suspension of Smartee’s IPO could alter the timetable.

What to watch

  • Resumption of Smartee’s IPO procedure and the update of its accounts.
  • The global launch of ClearCorrect RemoteCare.
  • VBP 2.0 in China in Q1 2027.
  • Christopher Norbye’s first strategy statement.
  • Whether ClearCorrect breaks even by end-2027.

Corrections to the February 2026 version

February 2026 version Corrected version
Straumann stake described as « single-digit ». 7% (25.2M shares), third-largest shareholder, according to press reports citing the prospectus.
Net profit given as three figures (RMB 136M, 44.3M, 127M) with no years or explanation. Years added (2023-2025); the 2023 figure includes a one-off gain of about RMB 165M; recurring net profit was RMB -14.5M, 28.3M and 102.5M.
ClearCorrect EMEA production moved « to the Spanish plant ». Straumann only refers to the « Smartee manufacturing platform »; the site involved is not specified.
2025 figures attributed to the « prospectus » in an article dated February. The prospectus only became public at the end of June 2026: the article’s update date should be shown.
Global RemoteCare rollout in 2026. Still in pilot; included in the October 2026 wave of tools, with no global launch date.
Quote from Florian Kirsch (Straumann) only in the Traditional Chinese version. To be harmonized between both versions.

Limits of this report

  • Smartee data come from prospectus extracts reported by the press; the prospectus itself was not consulted.
  • Sources differ on Straumann’s stake (7% or 5.95%) and on when it entered the capital (December 2024 or 2025).
  • Straumann does not publish separate revenue for orthodontics.
  • State of knowledge as of November 11, 2026.

Sources